مضاعف الحرق (Burn Multiple): المعادلة والمعنى وكيف تستخدمه
مضاعف الحرق يوضح كم تحرق الشركة الناشئة من النقد لتضيف كل وحدة من الإيراد السنوي المتكرر (ARR). وضع المستثمر ديفيد ساكس هذا المقياس عام 2020. الأقل أفضل: يعني أن النمو يكلف نقداً أقل.
المعادلة
مضاعف الحرق = صافي الحرق ÷ صافي الإيراد السنوي المتكرر الجديد
- صافي الحرق: النقد الخارج ناقص الداخل خلال الفترة
- صافي ARR الجديد: الجديد زائد التوسع، ناقص ما خُسر بالتسرب والتخفيض، خلال الفترة نفسها
قِس الاثنين على الفترة نفسها، مثل ربع سنة.
مثال محسوب
مثال توضيحي: في ربع سنة، صافي حرق شركة ناشئة 300,000 دولار، وصافي ARR الجديد 200,000 دولار.
مضاعف الحرق = 300,000 ÷ 200,000 = 1.5
أي أن الشركة حرقت 1.5 دولار نقداً لكل دولار من ARR الجديد. أقل من 1 يعني أنها أضافت ARR أكثر مما حرقت.
كيف تقرأه
قارن مضاعف الحرق عبر الزمن ومع مرحلتك. المضاعف المتصاعد يعني أن النمو صار أغلى. مقال ساكس الأصلي يتضمن سلّماً مرجعياً، ويشير إلى أن المضاعف المرتفع قد يكون مقبولاً في السنوات الأولى حين تبدأ المبيعات ويُبنى المنتج.
متى لا يناسب
صُمم مضاعف الحرق لأعمال الإيراد المتكرر. إن لم يكن لديك إيراد بعد، فصافي ARR الجديد قريب من الصفر ولا معنى للنسبة. وإن لم يكن إيرادك متكرراً، قارن صافي الحرق بإجمالي الربح المضاف، وانظر إلى اقتصاديات الوحدة لكل قناة.
كيف تحسّن مضاعف الحرق
- أوقف الإنفاق الذي لم يحقق عائداً مقيساً
- حسّن الاحتفاظ بالعملاء، لأن التسرب يخفض صافي ARR الجديد
- أصلح التسعير وإيراد التوسع
- انقل الميزانية للقنوات الأسرع في استرداد تكلفة العميل
استخدم حاسبة اقتصاديات الوحدة لتجد القناة الضعيفة.
الأسئلة الشائعة
الأقل أفضل. أقل من 1 يعني أنك تضيف ARR أكثر مما تحرق. قارنه بمرحلتك واتجاهك، وراجع المقال الأصلي لسلّمه المرجعي.
ما الفرق بين مضاعف الحرق والاستمرارية؟الاستمرارية تخبرك كم يدوم نقدك. ومضاعف الحرق يخبرك بكفاءة تحويل هذا النقد إلى نمو.
هل أستخدمه بدون إيراد متكرر؟ليس مباشرة. قارن صافي الحرق بإجمالي الربح المضاف، وراجع اقتصاديات الوحدة لكل قناة.
ما مصدر هذا المقياس؟ديفيد ساكس، مقال "The Burn Multiple" عام 2020: https://sacks.substack.com/p/the-burn-multiple-51a7e43cb200
تريد تطبيق هذا في شركتك الناشئة؟
احجز مكالمة تعريفية مجانية. نراجع أرقامك ونتفق على ما يجب إصلاحه أولاً، دون تكلفة ودون التزام.
كتبه أكرم الكرار، CPA، من العمل الذي نقوم به للشركات الناشئة كل أسبوع.